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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议
& @2 d1 z; `$ }+ d$ y" n5 M是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任/ Q; \6 A; E! q0 l+ `
的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾3 w; v& S9 S4 |
问的经历。4 e6 } A/ G3 ^* m2 f8 T
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应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
! L/ A2 n3 ]( l' k, H资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond / y, R. D! _2 G8 w* T# e7 _
(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资2 i- E u6 o/ I
的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所 G9 g8 [ x$ g) T" h/ G$ w6 U
以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻
3 E j5 k# H6 t: K/ H找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细
, ^; ]' Q7 F/ P; \8 T4 P, {谈到。
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9 G; [0 N2 }5 R: y工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
8 q+ l5 q ~( w5 l! j- e和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了( ~+ I. ?# E% g5 F/ P7 A( j
一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20! i( i. v2 ~% Q% O1 R# b6 U
万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不
$ _$ g h' u6 p J利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
# j9 [" f, s4 A9 C5 P9 O% c- b法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的0 z: r3 a: B! Q( [
投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因6 L' J( z+ z- v4 X
为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己: W1 W$ g. e# ]; k4 b
正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投. J+ H9 l0 `, i' k5 E9 p6 _
资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的3 d" r% o5 h! u5 k7 l
想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年* C0 c7 w5 l+ Y; I
保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。
1 a& T2 t% G! D在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后
% N$ ?6 c) {4 [* ]1 ? ^. ^的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得8 Z4 q) c, y/ t; N( Z& u
太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，
' j" }" G4 N1 Q5 {4 C2 F投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没
# t: C3 f: ~8 I( k1 Q. x6 _有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想
* [' Q/ ]( x) u" T |% c多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而
. X# R8 ?: p" }7 _0 Z: E我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。
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5 q+ P, |, Y- s$ l当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实4 `8 u9 c3 K. H6 z }8 O9 [
在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，" O, U# N {" M; v* L! ]& u
其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终( e; p$ U. ~& g% J, c) e& h
付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，" W! R; n" N$ Q; ~( P" F
她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
; l3 H" q: N% Y4 A& E; N4 t% L不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他* G9 }( {0 A9 ~. d+ N; |+ p% Y
的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。
5 {( V. s) j8 i9 i( e# p2 {; y. A一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，. X' {1 w! n$ j! l, ?6 T; d
太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不- j) [( T+ S- w4 z- K
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她1 W( p) v v! d3 T- ?
所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年
. n1 L$ a+ Q0 }7 r下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所1 o- R$ G9 _' r
推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何7 p2 ?8 J% f. d. X' x! L6 C9 d
diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese 5 ?3 @% Q1 S$ K" C9 I! t
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前
6 O$ j0 \' t, g4 h& G; y因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我
& ^( w5 k% e' H% }当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更1 ~) s+ p) b* _
大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的
8 X& F& R7 v4 K5 L是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺
% p) T% E. ?0 P7 Q多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。6 V& z: U; q7 y7 x& J* r
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两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour
0 ?$ \8 n/ X% Rfund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的( H7 z: t: K& q
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的
H5 n$ X) G2 O- ?2 w保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在
) e5 S7 ^9 R) E: ^顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的
! `" A2 `# } |: q) d" |1 qloan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股
( T3 [7 s( ]+ i( J票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于
. N; ]7 t" @+ |) O原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
$ i0 m# N% A, o7 V5 E" A8 Z6 B' Bmargin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在
! J8 f* \; A7 k+ k! K想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩; Q3 c- S1 p4 F) a
仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友
; ^$ q, L5 u' c" x3 I借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
( Y1 ^/ b- s- ]已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷
; J( G5 v; L0 E% a2 Y多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但
4 M/ g, k% U& S; w; t. J不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷
. O5 I1 [9 Y9 c7 C8 b款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定9 @/ A9 N9 `, r1 b
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未! T/ r. p+ u1 F
见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能( c2 u" B% L: a" A4 D& m) v, x
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着200006 T7 d8 [; |' E3 H. d# B" B
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个$ o# P c6 v3 r5 y8 A9 N
草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资
$ z+ f( F- p$ ?9 [也非常糟糕，大约失去70-80%。- _! s; y/ t5 w8 P* r4 N
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
) C/ A% D0 m7 Q G; A ?4 s0 c起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可8 Z. S$ Z/ |9 M6 Y! `* w# e
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回! n/ q) o3 R( b
想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可
( V# }0 n' D1 Z+ W/ Q以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱3 {$ r2 ?; h! Y) g, E) W/ c
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自
3 W4 Q. H4 d# n1 `以为是，在这件事情上，完全暴露。
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这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想( U/ M, a7 ?$ ]+ {) \+ f% E
先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。
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第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除
" u0 I m' ?& H; U% n非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主+ E7 A! j. M; Z& _7 o0 u* z8 F4 f
权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。( l; r" M; Y* o8 z/ ~
1 H2 i! t6 A6 J* o1 |有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就
( E/ U1 Y9 m& t必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮# k. I6 ~6 G& R6 I+ G' n
助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的! F: f& ~) P; {1 ~5 P
资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那$ D W/ |' |+ k; C/ w
他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个
, v& }5 f# B- Y9 D# O新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他
* x u' ~: O# S) _; _- g4 p' r替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏9 _5 S4 G# ^! L; ]7 U
除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
/ z3 U, t+ R) s0 [fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不
; T' O1 F# i! ]( b$ t收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很
' j3 |% G1 l. }5 c4 s6 T好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的
, p; K1 O$ z- j: U2 X$ _* B8 Z奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为& A* B. a+ U \% Y
了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购
4 S" t' y. p% s; V买者的头上。1 p% c- z. N, `6 A: {9 F% b
- a4 G1 [6 T7 K% p' P所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三/ a2 l0 J1 y* r) d0 R
次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
1 V: \3 M' m4 C, P9 ^, M, y7 H3 e1 a种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
! | \/ ?$ k; z3 z4 v! O% d顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理/ E! l7 o* w: Y* P3 K* @6 Y
由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过# U0 H2 q% n+ m- A# y1 x* ~
他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不4 j$ [3 h" |# f4 g4 V" R, Z, s
告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮
4 S: m$ ^" ~0 U: Q, v半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。, B* _# t+ [8 z8 Z; m2 E4 O
4 {' g9 @: m+ i" z0 S4 ?4 S当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问
1 ]& o" E+ j# c3 Y$ F; c: e4 Y1 V) w有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
% R: P0 n7 D! B( m4 [并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法) y1 \0 l. Q9 I
律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更
# p$ Q- s* c( ~7 @得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。
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/ i, C' ~6 \) B/ f第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。) E6 a8 R$ X8 F+ m1 Y
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不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任 ?. r$ ]0 e3 `5 M$ }
他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自/ o# _# t% u9 o* S% ^) C
己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我* G& D6 j( b _& G" Z
个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
$ h- V( X% J) M: l, j了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年
4 ~6 |; Q9 a( p; A+ l6 y/ H1 l就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
( t# W( u0 B* g5 n费。5 e& P- O1 ^+ m% U8 t
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另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不3 R3 m6 z" N- x" U3 `
是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果4 f: c. R- D. s7 c! Z4 Z6 g
不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。* h, v. ^4 d2 x
她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的
' G/ W' k( ~9 ?( G那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如# V9 s2 r; e; ~, h! |. y
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一7 l, X& \ \! P8 T2 V5 T
个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个
! s' \$ @% Z0 \, x2 j糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间! b9 p+ A( s. p, X4 j
内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百- n: C- S7 O6 M2 U8 P
把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心
5 K2 X" m) \; f0 V! T的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给5 l, \- N2 U5 h1 q( e
他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋" k" g2 ]% K7 A. [- ~9 p: U) {
友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... , t2 _7 g3 F5 v4 M* y* }
